愛爾眼科的“醫(yī)生合伙人”計(jì)劃從開始啟動(dòng)至今已4年有余，首期投資回報(bào)數(shù)據(jù)顯示：醫(yī)生的收入回報(bào)與加入愛爾眼科之前平均超過3倍、最高達(dá)14倍。
但是，這種模式想要復(fù)制，并不容易。一方面企業(yè)要能夠讓醫(yī)生合伙人有出資信心，另一方面，企業(yè)需要有強(qiáng)大的后臺(tái)支撐能力讓每一家醫(yī)院如期順利盈利，否則可能導(dǎo)致創(chuàng)辦的醫(yī)療機(jī)構(gòu)分崩離析。
讓醫(yī)生做自己的老板
會(huì)激發(fā)出什么樣的生產(chǎn)力？
近日，愛爾眼科（300015.SZ）公布了其首期“醫(yī)生合伙人”的投資回報(bào)數(shù)據(jù)：“醫(yī)生合伙人”計(jì)劃從開始啟動(dòng)至今已4年有余，這4年來愛爾眼科“合伙人”計(jì)劃共覆蓋了129家醫(yī)院，惠及千余名眼科醫(yī)生。
而且大部分合伙人同時(shí)也是愛爾眼科“限制性股票”的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，加上2018年6月兌現(xiàn)的合伙人首期收益后，他們的個(gè)人年度總收入相較于加入愛爾眼科之前的年收入平均超過了3倍，最高達(dá)14倍。
2014年，愛爾眼科正式啟動(dòng)“醫(yī)生合伙人”計(jì)劃。具體來說，愛爾眼科首先在全國(guó)范圍內(nèi)先選出一批優(yōu)秀的眼科醫(yī)生，這些醫(yī)生除了具備合格的醫(yī)療技術(shù)，而且要兼顧一定的醫(yī)院管理能力。
然后，這些篩選出來的醫(yī)生會(huì)作為合伙人股東參與投資設(shè)立新醫(yī)院。在新醫(yī)院達(dá)到一定盈利水平后，愛爾眼科通過發(fā)行股份、支付現(xiàn)金或兩者結(jié)合等方式，以公允價(jià)格收購(gòu)合伙人持有的醫(yī)院股權(quán)。這相當(dāng)于醫(yī)生作為股東來投資醫(yī)院，最后收取投資回報(bào)。
愛爾眼科半年報(bào)顯示，其營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)，很大程度上得益于醫(yī)生合伙人計(jì)劃的開展。今年上半年，愛爾眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.80億，同比增長(zhǎng)45.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.09億，同比增長(zhǎng)40.61%；扣非凈利潤(rùn)5.27億，同比增長(zhǎng)44.50%。
公開數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段，愛爾眼科在全球擁有的眼科醫(yī)院數(shù)量已達(dá)330家，其中中國(guó)大陸300，美國(guó)、歐洲和香港運(yùn)營(yíng)的眼科中心數(shù)量為80余家。按照計(jì)劃，愛爾眼科旗下的眼科醫(yī)院數(shù)量將在2020年達(dá)到1000家。而這些新建醫(yī)院多數(shù)都會(huì)引進(jìn)“醫(yī)生合伙人”模式。
愛爾眼科董秘吳士君此前在接受媒體采訪時(shí)表示，眼科醫(yī)院的發(fā)展有一個(gè)基本規(guī)律，兩到三年能夠基本實(shí)現(xiàn)盈利。但吳士君也坦陳，短時(shí)間內(nèi)建立較多醫(yī)院，可能會(huì)對(duì)上市公司的盈利造成一定的影響，因此這上千家眼科醫(yī)院除了新建和收購(gòu)以外，愛爾眼科還通過設(shè)立并購(gòu)基金和產(chǎn)業(yè)基金的方式來新建和收購(gòu)。而“醫(yī)生合伙人計(jì)劃”的一個(gè)核心目標(biāo)亦是為了讓愛爾眼科的醫(yī)院擴(kuò)張速度更快，且能縮短新建醫(yī)院的盈利周期。
那么，愛爾眼科的醫(yī)生合伙人模式能否被更多醫(yī)療機(jī)構(gòu)所復(fù)制？
“醫(yī)生合伙人”名額已變得緊俏
愛爾眼科董秘吳士君告訴記者，愛爾眼科的“醫(yī)生合伙人”計(jì)劃之所以推行比較順利，最重要的一點(diǎn)是“能夠讓醫(yī)生合伙人覺得新建醫(yī)院做成功是一個(gè)大概率事件，愛爾眼科的模式在市場(chǎng)上已經(jīng)證明是成功的，是可以被復(fù)制的?！钡诙缭?span>2010年，愛爾眼科就開始向經(jīng)營(yíng)管理骨干人員及核心技術(shù)人員做股權(quán)激勵(lì)，“醫(yī)生合伙人”相當(dāng)于一種新的股權(quán)激勵(lì)模式。第三，愛爾眼科是一家上市公司，合伙人的股份有比較好的退出渠道。
吳士君坦言，此前確實(shí)會(huì)有一部分醫(yī)生擔(dān)心出資新建醫(yī)院的風(fēng)險(xiǎn)而放棄加入“醫(yī)生合伙人”計(jì)劃，“但現(xiàn)在我們的‘醫(yī)生合伙人’名額已經(jīng)很緊俏?！?
“我們首輪的‘合伙人計(jì)劃’收益兌現(xiàn)還是比較成功的。因?yàn)楸旧韮冬F(xiàn)收益的時(shí)間比原計(jì)劃提前了?！眳鞘烤f道，“最主要的原因是還是醫(yī)院發(fā)展得比較理想?！笨梢?，從提升愛爾眼科業(yè)績(jī)的角度來看，這種模式確實(shí)奏效了。
據(jù)吳士君介紹，愛爾眼科2014年推行合伙人計(jì)劃的時(shí)候制定了詳細(xì)的關(guān)于醫(yī)生入股、退出分成的細(xì)則，并制定了合伙人的分成原則：即重點(diǎn)向一線醫(yī)生傾斜，向核心骨干傾斜。而且，根據(jù)醫(yī)院不同的發(fā)展階段，愛爾眼科設(shè)定了不同的業(yè)績(jī)要求，達(dá)到規(guī)定的業(yè)績(jī)要求標(biāo)準(zhǔn)后，醫(yī)生合伙人才能享受股票收益計(jì)劃。
復(fù)制難題
記者了解到，目前有不少醫(yī)療集團(tuán)模仿愛爾眼科推出“合伙人”計(jì)劃，但最終很難落地。
在德同資本合伙人許謙看來，愛爾眼科醫(yī)生合伙人方式可以復(fù)制。但復(fù)制的難點(diǎn)在于眼科有其特殊性，診療容易標(biāo)準(zhǔn)化，相關(guān)科室復(fù)雜程度適合，而腫瘤?？凭蜁?huì)復(fù)雜很多；眼科?？漆t(yī)院投入資金規(guī)模適中，其他?？漆t(yī)院如牙科連鎖投入較小，壁壘偏低；愛爾的體系已經(jīng)運(yùn)行多年，比較成熟，其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)復(fù)制如果不能按計(jì)劃如期盈利，可能導(dǎo)致創(chuàng)辦的醫(yī)療機(jī)構(gòu)分崩離析。
據(jù)新里程醫(yī)院集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“新里程”）CEO林楊林介紹，新里程旗下一些輕資產(chǎn)的學(xué)科和分院也已經(jīng)在試行“醫(yī)生合伙人”模式，而且效果還不錯(cuò)。新里程的醫(yī)生合伙人模式中，醫(yī)生占的股份一般為10%-30%；輕資產(chǎn)學(xué)科比如中醫(yī)、口腔等，更多能獨(dú)立運(yùn)作而不是高度依賴醫(yī)院平臺(tái)的學(xué)科；分院是一般資產(chǎn)較輕的二級(jí)分院。
具體來說，新里程首先對(duì)于土地以外的資產(chǎn)做了專業(yè)評(píng)估，然后醫(yī)生以現(xiàn)金出資給分院，獲得虛擬股份；日?？梢悦磕臧凑展煞荼壤旨t，也可以未來通過新里程集團(tuán)上市進(jìn)行股份置換。
但是這種模式并不容易復(fù)制，林楊林認(rèn)為復(fù)制需要具備幾個(gè)條件才可行：第一，輕資產(chǎn)，投入成本不會(huì)太高；第二，標(biāo)準(zhǔn)化（容易估值）；第三，規(guī)?；軐?shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值）；第四，有變現(xiàn)通道，上市或準(zhǔn)上市公司更容易做。
張強(qiáng)醫(yī)生集團(tuán)創(chuàng)始人張強(qiáng)對(duì)此表示認(rèn)同。“愛爾眼科的醫(yī)生合伙人模式比較適合于單病種、輕資產(chǎn)的醫(yī)院。單病種的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)容易把控，否則很容易出現(xiàn)合伙人意見不統(tǒng)一而出現(xiàn)矛盾的問題，病種越窄，合伙人計(jì)劃實(shí)施就會(huì)相對(duì)容易些?！?
在張強(qiáng)看來，愛爾眼科這種模式可謂一舉兩得。一方面可以讓醫(yī)生出資解決資金來源的問題，另一方面也能快速聚攏優(yōu)質(zhì)的醫(yī)生資源。“這其實(shí)改變了醫(yī)生只是給民營(yíng)醫(yī)院打工的角色定位，也算是一種創(chuàng)新。而且作為上市公司，愛爾眼科本身具有資金的優(yōu)勢(shì)?！倍遥t(yī)生出資會(huì)讓其在最大程度上將時(shí)間和精力付諸這一平臺(tái)，因而對(duì)愛爾眼科來說，其競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步增加。
但是，這種模式也面臨一些問題。張強(qiáng)表示，醫(yī)生作為一個(gè)持股平臺(tái)上的有限合伙人，其在整個(gè)在公司里的話語(yǔ)權(quán)基本上是沒有的。“愛爾眼科出資設(shè)立醫(yī)院的基金是一個(gè)控股方，而且愛爾眼科醫(yī)院的很多CEO并不一定是醫(yī)生，而是職業(yè)經(jīng)理人。”
此外，張強(qiáng)認(rèn)為，愛爾眼科的“醫(yī)生合伙人”模式會(huì)對(duì)醫(yī)生的退出機(jī)制有一個(gè)解鎖期，比如在一定時(shí)間內(nèi)要求業(yè)績(jī)有一定增長(zhǎng)比例，“如果醫(yī)生急于套現(xiàn)，可能會(huì)存在過度醫(yī)療的情況?！?
當(dāng)下，“醫(yī)生合伙人”模式早已成為一種潮流和趨勢(shì)，這在醫(yī)生集團(tuán)中尤為常見。不過，“醫(yī)生作為合伙人以技術(shù)入股而不出資”、“出技術(shù)也出資”這兩種方式最終的結(jié)果差異很大。
在葆樺醫(yī)療董事總經(jīng)理潘靜看來，醫(yī)生出資的“合伙人模式”更長(zhǎng)遠(yuǎn)些，“資本肯定愿意醫(yī)生出錢入股，如果醫(yī)生只通過技術(shù)入股，會(huì)出現(xiàn)想走就能走的情況?！?
但是，國(guó)內(nèi)大多數(shù)醫(yī)生都相對(duì)保守，說服其出錢入股并不容易，正如博德嘉聯(lián)創(chuàng)始人林峰所言，現(xiàn)在很多醫(yī)生連自由執(zhí)業(yè)都不敢嘗試，更何況還要讓其拿出“真金白銀”來參與籌建醫(yī)院。顯然，如何吸引更多優(yōu)秀醫(yī)生加盟是想要實(shí)踐“醫(yī)生合伙人”模式面臨的一大挑戰(zhàn)。
文章來源：互聯(lián)網(wǎng)
文章排版：深圳視普泰驗(yàn)光師培訓(xùn)學(xué)校
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