作為一家專注于眼科、視光等視覺科學(xué)領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)，睿盟希的研究團(tuán)隊通過過去三年的積累，逐步建立了一套全面的行業(yè)研究體系，其中除了在早期科研、技術(shù)轉(zhuǎn)移、孵化、風(fēng)險投資、并購等一級市場領(lǐng)域的分析之外，我們同樣也非常關(guān)注這個領(lǐng)域的企業(yè)在全球不同地區(qū)二級市場的表現(xiàn)。通過把握二級市場企業(yè)的走勢表現(xiàn)、業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，反過來不斷優(yōu)化我們的投資策略，在全球視野下尋找最佳的投資標(biāo)的和退出路徑。
睿盟希的分析團(tuán)隊對全球眼視光行業(yè)二級市場進(jìn)行了為期三年的跟蹤分析，于近日推出睿盟希全球眼視光指數(shù)-- Rimonci Global Vision Index (Rimonci GVX) 。Rimonci GVX由從事眼科及視光業(yè)務(wù)的99家上市公司數(shù)據(jù)組成，旨在追蹤全球范圍內(nèi)所有眼視光上市公司的股價變化。睿盟希指數(shù)以公司市值為權(quán)重，并根據(jù)眼視光業(yè)務(wù)收入占總收入的比例對綜合型醫(yī)療公司的權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。
睿盟希全球眼視光指數(shù)涵蓋多個國家的上市公司， 其中來自美國的公司最多，有46家，歐洲的公司有22家，中國的公司有19家，日本的公司有6家， 還有來自澳大利亞、加拿大和新加坡共6家公司。 當(dāng)然從相應(yīng)的市值及規(guī)模來看，還是以歐美的公司為主，美國公司占比55%， 歐洲公司占比30.4%，日本公司和中國公司則分別占比7.8%和6.6%。
2018年睿盟希全球眼視光指數(shù)上漲了8.6%。同期, 中國大盤 (上證指數(shù)) 下跌了24.6%，美國大盤 (Russell 3000 指數(shù)，代表美國98%的股票) 下跌了7%，歐洲股市 (STOXX 600 指數(shù)，代表歐洲90%的股票)下跌了15.3%。
此外, 我們根據(jù)成分股的主營業(yè)務(wù)將其分為眼視光藥物公司 (61家)，眼視光醫(yī)療器械公司 (34家)，眼視光醫(yī)療服務(wù)公司 (4家)，并追蹤眼視光細(xì)分領(lǐng)域上市公司的股票變化。從市值及規(guī)模來看，眼視光藥物公司占比達(dá)48.4%，眼視光醫(yī)療器械公司占比47.3%， 眼視光醫(yī)療服務(wù)公司占比4.3%。
2018年睿盟希眼視光藥物指數(shù)上漲了11.4%，睿盟希眼視光醫(yī)療器械指數(shù)上漲了7.9%，睿盟希眼視光醫(yī)療服務(wù)指數(shù)上漲了35.1%。 這里需要注意的是，眼視光醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的分布較為分散，一般由各個大學(xué)下屬的醫(yī)院及零散的診所構(gòu)成。而4家上市的眼視光醫(yī)療服務(wù)公司中，愛爾眼科由于其先發(fā)優(yōu)勢，品牌營造以及分級連鎖的合伙人模式，在民營眼視光醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)中處于絕對的領(lǐng)先地位，因此該細(xì)分指數(shù)很大程度上取決于愛爾眼科的股票走勢。醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)作為最終將藥物、器械轉(zhuǎn)化為能夠為患者改善生活的環(huán)節(jié)，從睿盟希眼視光醫(yī)療服務(wù)指數(shù)的走勢上能夠看出資本市場對該領(lǐng)域的肯定。 另外從我們的數(shù)據(jù)庫中，也發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外有許多機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行著醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的資源整合工作。
我們從2016年3月開始追蹤指數(shù)的變化，并將不斷更新指數(shù) (http://www.rimonci.com)。睿盟希眼視光指數(shù)三年的走勢與中國和歐洲大盤持平 (+10.9%)，其中部分權(quán)重股的下跌對指數(shù)有較大的影響。如愛爾建 (權(quán)重3.9%) 因干眼癥治療藥物Restasis的排他性在2018年失效，以及shire公司xiidra等產(chǎn)品的競爭，股票在3年時間下跌了49.3%。再生元制藥 (權(quán)重13.5%，治療老年性黃斑病變AMD的VEGF抑制劑Elyea的開發(fā)者) 由于Lucentis、Avastin以及潛在競爭者的出現(xiàn)，股票在3年時間下跌了19.8%。
細(xì)分來看，睿盟希眼視光醫(yī)療服務(wù)指數(shù)三年上漲了175%，睿盟希眼視光醫(yī)療器械指數(shù)三年上漲了71.2%，睿盟希眼視光藥物指數(shù)三年基本持平。 藥物相對醫(yī)療器械而言，周期長、臨床風(fēng)險大、專利到期后仿制藥的出現(xiàn)，都導(dǎo)致藥物公司的股票價格波動較大。
眼健康是保障身體健康和生活質(zhì)量的重要指標(biāo)之一。眼科和視光合在一起是一個超過1600億美元的大市場。而隨著全球老齡化的加劇，各類眼病如白內(nèi)障、青光眼、糖尿病性眼底病、老年性黃斑病變以及近視老化眼等問題都會對預(yù)防、診斷和治療提出更高的需求，因此眼視光市場必將進(jìn)一步加速擴(kuò)大。
醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展離不開資本和政策的支持，二級市場作為公開透明的融資手段，有著引導(dǎo)性的作用。近5年從事眼視光的公司上市的數(shù)量較過去有明顯的提升，而近期科創(chuàng)板及注冊制的到來必將為創(chuàng)新的醫(yī)療企業(yè)到二級市場融資提供更大的便利，加速和推進(jìn)醫(yī)療創(chuàng)新的發(fā)展。
醫(yī)療創(chuàng)新是一個全球化的競爭，我們將通過追蹤全球范圍內(nèi)眼視光上市公司的動向來把握行業(yè)命脈，并基于此推出一系列的增值服務(wù)。
睿盟希合伙人戴偉偉先生會在23號舉行的VIT創(chuàng)新轉(zhuǎn)化論壇上為大家?guī)眍Ｃ讼Ｑ垡暪庵笖?shù)的解析。 戴偉偉先生為紐約大學(xué)電子工程博士，擅長信號處理、機(jī)器學(xué)習(xí)、眼動分析以及量化交易。
文章來源：互聯(lián)網(wǎng)
文章排版：深圳視普泰驗光師培訓(xùn)學(xué)校
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